S&P 500 testuje růst technologických gigantů a míří k nejlepší výsledkové sezóně za poslední dva roky

S&P 500 index, který dosud v letošním roce vzrostl o 17%, dosahuje vrcholu díky dvojitému tlaku velkých technologických společností a rozruchu kolem umělé inteligence. Sezóna výsledků, která tento týden začíná ve Spojených státech, bude teploměrem, který investoři a analytici využijí k hodnocení vývoje společností. Firemní účty mohou sloužit jako možný katalyzátor pro druhou polovinu roku pro trh, který vidí, že Federální rezervní systém nespěchá s aktivací snížení úrokových sazeb a místo toho pokračuje v pečlivém sledování růstu, inflace a dat z trhu práce.

Konsenzus analytiků sestavený společností Factset zůstává optimistický a očekává, že společnosti v indexu S&P 500 vykáží ve druhém čtvrtletí růst zisků o 9 %, což je jejich nejsilnější čtvrtletní růst od začátku roku 2022, období poznamenaného prudkým růstem cen potravin a energií po vypuknutí války na Ukrajině. Nicméně rostoucí počet expertů poukazuje na to, že přemrštěné ocenění společností Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon a Meta by mohlo narazit na mírnější zisky než v předchozích čtvrtletích. Stratégové z Deutsche Bank odhadují, že tyto společnosti zvýší své zisky o 30 %, což je pokles oproti 38 % v předchozím čtvrtletí.

Analytici Goldman Sachs jsou umírněnější a věří, že velké společnosti, které jsou nejvíce vystaveny umělé inteligenci, zaznamenají ve druhém čtvrtletí roku meziroční růst tržeb o 17 %. Investiční banka rovněž očekává, že procento společností, které překonají očekávání růstu zisku na akcii, klesne v nadcházející výsledkové sezóně, protože „konsenzuální prognózy nastavují vyšší laťku než v předchozích čtvrtletích“. Výzkumné oddělení Citi dodává, že „vysoké implicitní očekávání růstu“ znamenají, že trhy pravděpodobně budou muset vidět solidní nárůsty, aby udržely nedávné rallye nebo posunuly akciový trh výše. Dosud letos index S&P 500 zaznamenal celkem 34 rekordů, což přinutilo investiční banky několikrát upravit svá očekávání pro celý rok.

První test přijde v pátek, kdy své čtvrtletní účty zveřejní JP Morgan, Wells Fargo a Citi. Analytici Morgan Stanley věří, že JP Morgan a Citi urychlí své plány na zpětný odkup akcií, a proto stratégové RBC doporučují nadváhu velkých amerických entit oproti menším bankám, které jsou více vystaveny možnému nárůstu delikvencí. Zatím tři banky vzrostly o více než 21 % od začátku roku, což je více než 16 % nárůst zaznamenaný bankovním sektorem indexu S&P 500.

Velké technologické společnosti nezveřejní své zisky až na konci měsíce a na vývoj čísel společnosti Nvidia, která v prvním čtvrtletí roku zaznamenala nárůst tržeb o 262 % a zisků o 628 %, si budeme muset počkat až do 23. sr