Výhled pro globální ekonomiku v roce 2025

S blížícím se rokem 2025 očekávají analytici z Capital Economics mírné oživení pro většinu velkých světových ekonomik. Toto oživení by mělo následovat po obtížném druhém pololetí roku 2024, které bylo poznamenáno řadou ekonomických výzev.

Podle analýzy této společnosti budou dva klíčové faktory utvářet vyhlídky vyspělých ekonomik: normalizace inflace a uvolňování měnové politiky. Oba tyto faktory by měly podpořit růst HDP a přispět k ekonomické stabilizaci po turbulentním období vysokých úrokových sazeb a rostoucích cen.

Normalizace inflace a měnová politika

V průběhu roku 2024 se řada centrálních bank, včetně Evropské centrální banky a Federálního rezervního systému USA, snažila bojovat s inflací prostřednictvím zpřísňování měnové politiky. Vysoké úrokové sazby měly za cíl zkrotit rostoucí ceny, což ovlivnilo spotřebu i investice. Avšak, jak inflace začíná postupně klesat, očekává se, že centrální banky v roce 2025 začnou uvolňovat svou politiku a postupně snižovat úrokové sazby, čímž se zvýší dostupnost úvěrů a podpoří spotřebitelská důvěra.

Tento vývoj bude mít pozitivní dopad zejména na vyspělé ekonomiky, jako jsou Spojené státy, eurozóna a Velká Británie. Růst HDP by měl být podpořen jak spotřebou, tak investicemi, a očekává se návrat ke stabilnějšímu růstu.

Oživení Číny a globální obchod

Čína, která se po pandemii COVID-19 potýkala s výraznými problémy ve svém hospodářství, by měla v roce 2025 zažít výraznější oživení, zejména díky fiskálnímu stimulu. Čínská vláda plánuje rozsáhlé investice do infrastruktury a podporu domácí spotřeby, což by mělo podpořit ekonomický růst.

Nicméně, zůstává zde několik významných překážek. Obchodní napětí s USA a jejich spojenci bude nadále bránit plnému potenciálu čínského hospodářského růstu. Sankce a omezení přístupu k technologiím mohou zpomalit rozvoj klíčových sektorů, jako je technologie a výroba.

Hrozby na obzoru

I přes očekávané oživení globální ekonomiky zůstává několik rizik, která by mohla vývoj v roce 2025 ohrozit. “Lepkavá” inflace, zejména v Evropě, představuje jednu z hlavních hrozeb. Pokud inflace zůstane i nadále vysoká, může to omezit růst reálných příjmů a ztížit prostor pro další uvolnění měnové politiky.

Další rizika pramení z politických přechodů v různých zemích, které mohou přinést nejistoty týkající se vládní politiky, zejména v oblasti fiskálních stimulů financovaných dluhy. Reakce finančních trhů na tyto kroky by mohla být nepředvídatelná a způsobit volatilitu na trzích.

Mezi další problémy patří rostoucí izolacionistické obchodní politiky a silnější odpor vůči imigraci, což by mohlo vést k stagflačním efektům ve vyspělých ekonomikách, tedy kombinaci stagnujícího růstu a vysoké inflace.

Optimistický, ale opatrný pohled

Navzdory těmto rizikům zůstává Capital Economics opatrně optimistická ohledně vývoje v roce 2025. Ačkoli existují varovné signály, jako je pokles průmyslových indexů, rostoucí nezaměstnanost a nárůst nesplácených úvěrů, analytici zdůrazňují, že tyto ukazatele samy o sobě neznamenají blížící se recesi.

Pozitivní signály přicházejí z oblasti úvěrů, zaměstnanosti, maloobchodních tržeb a stavebnictví, které stále vykazují příznivé výsledky. Capital Economics proto předpokládá, že nejpravděpodobnějším scénářem pro rok 2025 bude tzv. měkké přistání – tedy postupný návrat k růstu bez výrazných otřesů na trzích či v ekonomice.

Rok 2025 přináší pro globální ekonomiku řadu výzev i příležitostí. Zatímco některé regiony se budou potýkat s vysokou inflací a politickými nejistotami, jiné, jako Čína, by mohly zažít oživení díky fiskálním stimulům. Celkový výhled je mírně pozitivní, i když s opatrností, přičemž měkké přistání zůstává nejpravděpodobnějším scénářem pro většinu vyspělých ekonomik.